Editorial Wealth Gram – Le marché de la dernière demeure est encore méconnu sous nos latitudes
Il y a près d’une quinzaine d’années, alors que je travaillais dans une grande banque de la place, un client, patron de pompes funèbres, avait répondu à mon collègue spécialiste des crédits qui semblait faire la fine bouche: «Cher Monsieur qui étudiez mon bilan, je peux vous assurer que demain j’aurais encore des clients. On ne peut pas en dire autant en ce qui vous concerne!»
Il avait raison. Pourtant, qui va investir dans le marché au combien rentable des services funéraires, à part les initiés? La mort fait partie intégrante de la vie. Et elle représente la dimension la plus démocratique de notre société. Nous sommes tous égaux face à elle et elle constitue bien la seule certitude de notre existence.
A présent, dans une société occidentale et consumériste qui la cache il ne vient à l’idée de personne – ou presque – de dire à son banquier: «Monsieur le Banquier, j’aimerai investir sur le funéraire.» Pourtant, c’est un marché comme un autre. Autrefois pris en charge en France par des acteurs publics et notamment la Société des Pompes funèbres générales au 19ème siècle, le secteur est libéralisé depuis 1993. C’est le cas dans la majorité des pays développés. Si on y rencontre une multitude de petits et moyens acteurs privés avec un ancrage territorial fort, le marché tend à se concentrer autour d’acteurs nationaux majeurs tels que Funécap et OGF.
Si en Suisse nous ne connaissons pas d’acteur majeur qui soit coté à la bourse, en Angleterre (Dignity), en Espagne (Funespana), en Australie (InvoCare) ou encore en Chine (Fu Shou Yuan International) des sociétés de pompes funèbres sont listées.
Une fois de plus, c’est aux États-Unis que le marché est le plus rentable. Si on ose parler ainsi. Le cours boursier de l’entreprise Carriage Services s’est apprécié de 100%, au cours de la dernière décennie. Les accidents boursiers de 2013, de 2015, de 2018, ou encore le krach pandémique n’ont pas altéré l’action. La palme revient, à n’en pas douter, à Service Corporation International (SCI — ISIN: US8175651046), qui a vu son cours s’apprécier, sur la même période, de plus de 400%, le cours de l’action passant de 10 dollars à 53 dollars! De quoi rivaliser avec les GAFAM (Google – Apple – Facebook – Amazon – Microsoft), avec l’intelligence artificielle ou tout autre domaine à forte croissance. Par ailleurs, l’histoire boursière est parsemée d’une grande quantité d’anges déchus tant dans les domaines liés à la haute technologie qu’aux modes. En effet, rien ne nous assure que Facebook sera encore leader demain, ni qu’une nouvelle technologie ne viendra pas détrôner Apple. Pour ça, il suffit de constater le nombre d’entreprises ‘high tech’ qui ont disparu depuis 1990. A contrario, l’intemporalité de la clientèle des décédés tranche avec l’éphémère des modes de consommation. Cela fait dire à François Normandin, chargé de cours, formateur et professionnel de recherche à HEC Montréal que les services funéraires sont une industrie vigoureuse.
Comme pour tout secteur commercial, cette industrie traverse des phases de concentration et doit continuellement évoluer.
Côté concentration, un des acteurs majeurs des rachats effectués ces dernières décennies tant aux États-Unis qu’en Europe – Suisse incluse – est Service Corporation International (SCI), qui a près de 20% du marché nord- américain. SCI a été fondée en 1962. Depuis son siège, à Houston au Texas, le géant emploie plus de 20’000 collaborateurs, pour un chiffre d’affaires de plus de 3,4 milliards de dollars et un résultat net de 456 millions de dollars.
Côté adaptation, les mœurs évoluent. Les familles endeuillées préfèrent de plus en plus la crémation comme méthode de disposition des défunts. Le service funéraire commun au sens catholique romain n’est plus la norme. Ce qui pourrait laisser penser à une érosion des revenus. Or, il n’en est rien. La cérémonie funéraire, à notre époque laïque et multiculturelle, s’est ouverte à la personnalisation. Et celle-ci a un prix. La journaliste Perianne Boring, dans son article «Death Of The Death Care Industry And Eternal Life Online» nous apprend qu’aux États-Unis une cérémonie qui pouvait coûter en moyenne 700 dollars en 1960 coûtera aujourd’hui entre 8000 et 10000 dollars, soit une augmentation de 1300%! Des urnes et cercueils biodégradables à la numérisation du souvenir du défunt, les exigences de la clientèle augmentent. Pour y faire face, les fusions et acquisitions sont de mise comme une grande souplesse. Le marché s’adapte. Il rencontre aussi ses défis et ses opportunités. De plus, il est caractérisé par une visibilité à court, à moyen et à long terme. Tout le monde ne peut pas en dire autant.
François Meylan
Directeur et fondateur de Meylan Finance
Membre du GSCGI
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Positionnement Mars 2021 – Lettre d’information de Meylan Finance Sàrl
«En chemin pour la normalisation et la restriction des libertés»
Chers Clients, Chers Partenaires et Chers Lecteurs,
La fin de l’épidémie est envisagée par tout le monde dixit l’économiste Véronique Riches- Flores. La reprise industrielle s’annonce forte. La situation économique s’améliore et les prévisions de croissance sont élevées. L’OCDE relève sa prévision de croissance mondiale à 5,7 %. Est-ce vraiment une surprise, après l’année catastrophique 2020 ? Hausse des taux d’intérêts et recherche d’un équilibre seront les maîtres mots cette année.
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Positionnement Mars 2021 – Des problèmes non réglés
Quand le leader du commerce en ligne Amazon crée un poste de travail, ce sont trois emplois qui disparaissent dans le commerce de détail. Le monde de sortie de crise qui semble nous attendre est celui du tout vacciné et du passeport sanitaire et numérique pour prendre un avion ou monter dans le train. Si la Chine est championne du traçage facial de sa population, ce qui nous attend en matière de traçabilité et de surveillance dans un monde précarisé invite à quelques questionnements.
On comprendra alors que la nouvelle normalité aura des contours variables et inédits. La question est comment réagira le peuple. Celui qu’on a confiné. Qu’on a interdit et finalement qu’on a vacciné dans l’urgence. Les rendez-vous électoraux de septembre en Allemagne et de mai 2022 en France seront révélateurs à plus d’un titre.
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Positionnement Mars 2021 – La recherche d’un équilibre
Au cours cette année de sortie de crise sanitaire, il s’agit de ne pas céder aux effets de mode tels que celui des crypto monnaies ; des SPACS ou autres jeux de l’avion, communément appelés pyramides de Ponzi. Il faut se concentrer sur la valeur réelle des placements ; sur le prix d’acquisition qui nous semble adéquat et sur une judicieuse diversification tant dans les thématiques d’investissements que dans le timing. Par ailleurs, nous n’oublierons pas que même si on ne parle déjà plus de COVID-19 sur les marchés financiers, ce n’est pas encore le cas dans la vie réelle. A l’heure où les Etats- Unis viennent d’autoriser un troisième vaccin anti-Covid, celui du laboratoire Johnson & Johnson baptisé « Janssen » qui est à dose unique et qui se conserve dans son réfrigérateur, personne n’est en mesure de nous assurer que les confinements sont définitivement derrière nous.
De plus, nous ne connaissons toujours pas le coût réel de cette crise pour l’économie mondiale. Les Etats-Unis ont détruit neuf millions d’emplois en 2020. En France, une contraction de l’économie de 10 % n’a provoqué qu’un pour cent de hausse du chômage. Autant dire que les prix des actifs boursiers administrés par les robinets des banques centrales et les perfusions étatiques empêchent, pour l’instant, de voir les choses telles qu’elles sont vraiment. La recherche d’équilibre s’accompagnera de prudence.
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Positionnement Mars 2021 – La rotation des secteurs
Cette semaine, ce sont les valeurs financières (les banques et les assurances) qui se sont fortement appréciées. Après les excès exubérants vécus avec les valeurs technologiques en 2020, l’anticipation d’une normalisation de l’économie incite une rotation de l’attrait des secteurs d’investissements. La récente hausse du pétrole à 70 dollars le baril a aussitôt profité aux sociétés pétrolières. Pour l’illustrer, comparons l’indice américain Nasdaq – le célèbre indice des entreprises technologiques – avec le traditionnel indice français CAC 40. En un mois, le Nasdaq a perdu dix pour cent alors que le CAC 40 s’appréciait de cinq pour cent. Ce différentiel s’explique. L’indice parisien n’est composé que de 7% de sociétés technologiques ; 33% de luxe ; 8% pour les banques et 5% pour les pétrolières…L’année en cours pourrait bien être celle d’une correction justifiée sur les valeurs technologiques qui se sont indécemment enrichies alors que le monde vivait sa pire crise sanitaire depuis la grippe espagnole.
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Positionnement Mars 2021 – Le coût de la hausse des taux
Dans ce contexte, il est logique que le président de la Fed (la banque centrale américaine) Jerome Powel ait annoncé le retour de l’inflation. Même si selon l’argentier ce n’est que provisoire. On attend un taux d’intérêt à 2 % pour la fin de l’année sur l’emprunt américain à 10 ans, contre 1.6 % aujourd’hui. En janvier 2020, juste avant la pandémie, nous étions à 1.8 %.
Ce n’est pas inquiétant en soi. La hausse des taux d’intérêts est plutôt justifiée étant donné les perspectives de très forte expansion budgétaire aux Etats-Unis. Ce qu’il s’agit de surveiller c’est la rapidité de ladite hausse. En seulement deux mois, elle fut de 0.7 %.
Eric Vanraes, de la Banque Sturdza : « Si les taux nominaux et réels devaient continuer sur leur lancée, la banque centrale US pourrait utiliser de nouveau sa boîte à outils pour éviter un resserrement trop brutal des conditions financières pour l’économie américaine. Sur les niveaux actuels, toute tension supplémentaire sur les taux longs sera certes dommageable pour les portefeuilles obligataires à duration élevée mais plus encore sur les marchés actions et les valeurs technologiques en particulier. »
Le danger devient concret pour les obligations existantes ; pour l’immobilier et finalement pour les marchés actions quand la hausse des taux d’intérêts est trop forte et/ou trop rapide. Les obligations actuelles en raison de perspectives plus avantageuses sur les futurs emprunts, sont délaissées. L’immobilier corrige en raison de la charge des taux hypothécaires qui augmente d’où une baisse de rendement. Et les marchés actions baissent en raison de la hausse du coût du crédit pour les entreprises. Toutefois, nous sommes d’avis que la phase actuelle correspond à une normalisation plutôt bienvenue. Des taux d’intérêts au planché voire négatifs incitent à des excès tant en matière d’endettement que de bulle spéculative. Pour autant, nous ne négligerons pas le risque latent pour les placements obligataires dans les portefeuilles que nous réduirons. Pour le moins, il s’agit de se positionner sur des échéances courtes.
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James Finance contre Docteur Carbone
Ingénieur consultant en énergie/climat, père de deux enfants, Jean-Marc Jancovici est issu de la prestigieuse Ecole Polytechnique en France et également diplômé de l’École Nationale Supérieure des Télécommunications de Paris. Son profil est donc à la fois généraliste, scientifique et technique.
Il est l’associé fondateur de Carbone 4, le premier cabinet de conseil spécialisé sur la transition énergétique et l’adaptation au changement climatique. Il a également fondé l’association “The Shift Project“, qui agit sous la forme d’organisation non-gouvernementale qui œuvre en faveur d’une économie libérée de la contrainte carbone en associant des acteurs privés qui veulent faire de la transition énergétique leur priorité stratégique.
Conscient et soucieux des enjeux des bouleversements en cours, il consacre une partie de son temps à alerter sur les questions d’énergie et de changement climatique.
Nous vous présentons ici un compte-rendu de la conférence qu’il a donnée à Genève le 17 septembre dernier à l’initiative du gérant de fonds Atlanticomnium : “James Finance contre Docteur Carbone”.
Investissement ESG (environnement, social et gouvernance)
Paradoxalement, M. Jancovici estime que le problème de l’empreinte carbone ne pourra pas être traitée correctement tant qu’elle sera intégrée à l’investissement ESG (environnement, social et gouvernance). En effet cet aspect de la question est si fondamental, si global et si décisif en soi que ne le traiter uniquement comme une composante parmi d’autres ne fait que noyer le poisson.
Il souligne l’écart monstrueux entre la réalité du problème et celle des moyens : toutes les évolutions et initiatives prises jusqu’à présent n’ont montré, au mieux, qu’une efficacité marginale. Qu’il s’agisse de l’émergence des énergies non renouvelables (ENR), de celle de
la numérisation, de celle de la tertiarisation, on n’en constate pas la traduction en une inflexion quelconque de la courbe qui indique une augmentation vertigineuse des gaz à effets de serre, qui agissent comme opacifiant à l’évacuation de l’énergie de la surface planétaire sous forme de rayonnement infrarouge.
Un problème insoluble ?
Si le premier gaz à effet de serre par ordre d’importance est la vapeur d’eau, sur laquelle nous n’avons pas d’influence, le second est le dioxyde de carbone (CO2), au sujet duquel notre responsabilité est clairement établie et mesurable.
Le CO2 étant malheureusement un composé extrêmement stable, il ne fait que s’accumuler dans l’atmosphère et cela a pour conséquence dramatique l’irréversibilité des modifications climatiques : l’humanité ne connaîtra donc plus jamais les conditions climatiques des siècles passés.
Ce qui nous attend est donc également parfaitement défini et reconnu : une augmentation de l’instabilité climatique, dans le sens où désormais la dérive climatique est une donnée structurelle de notre le monde, en contraste marqué avec la période de climat remarquablement stable qui avait suivi la fin de la dernière glaciation et qui a permis à nos sociétés de se sédentariser en adaptant au climat local leur agriculture, leur architecture et leur mode de vie de manière générale.
La particularité qui rend ce problème si difficile à résoudre est son échelle de temps extrêmement longue : il dépasse plusieurs vies alors que les instances dont la société dispose sur le plan politique et économique ne gouvernent qu’à un horizon de temps de quelques années.
L’augmentation de la concentration des gaz à effet de serre dans l’atmosphère a pour effet d’augmenter la température d’équilibre au sol.
A l’heure actuelle la température a augmenté de 1°C, et cette augmentation se traduit déjà par des bouleversements importants, notamment par des incendies de forêt spectaculaires détruisant des centaines de millions d’hectares récemment en Australie, en Sibérie et en Californie.
Il est très important à ce stade de noter que quoi qu’il advienne en termes de décision politique, le scénario des vingt prochaines années est déjà écrit. L’inertie du système est telle que ce qu’il adviendra ces prochaines années n’est pas contrôlable. Il est donc nécessaire d’admettre qu’il existe un décalage de vingt ans entre les décisions que nous prendrons aujourd’hui et leur éventuel effet.
Il ne faut pas se méprendre sur l’influence de l’augmentation de la température moyenne de 1°C … On pourrait en effet mettre cela en relation avec les variations quotidiennes d’une dizaine de degrés que nous connaissons habituellement. Afin d’illustrer à quel point cette interprétation est erronée on peut se souvenir que l’augmentation de température en Europe sur les 10’000 dernières années a été de 5°C, et que cette différence fait qu’à l’époque le continent était essentiellement recouvert d’une épaisse couche de glace, avec un climat beaucoup plus froid et sec et une végétation et une faune sans aucune comparaison avec celle que nous connaissons actuellement.
Une augmentation de la température moyenne de 4°C provoquerait donc des conséquences dramatiques : certaines régions du globe autour de la ceinture équatoriale, actuellement très densément peuplées, ne permettraient plus la survie et le chaos total régnait en raison des migrations et guerres que cela entraînerait nécessairement.
Une autre erreur relativement répandue est de raisonner en termes linéaires : croire qu’une augmentation de 2°C serait deux fois plus grave qu’une augmentation de 1°C est faux. On peut penser à une personne qui souffrirait d’une fièvre avec une température de 39°C en comparaison à une autre qui aurait 38°C.
Les effets du réchauffement sont bien évidemment aussi multiples que catastrophiques. Ils se feront également sentir dans les régions polaires : la calotte glaciaire du Groenland est appelée à disparaître. L’absorption par les océans du CO2 provoque son acidification, ce qui rendra plus difficile la synthèse du calcaire par tous les micro-organismes qui en ont besoin et qui se situent en début de chaîne alimentaire. Leur disparition se transmettra donc inévitablement le long de cette chaîne, à l’autre bout de laquelle nous sommes nous-mêmes situés. En réalité les difficultés sont si nombreuses et si fondamentales que la science n’est même pas en mesure de faire un tableau prédictif complet des risques que nous encourons.
Les perspectives sont si sombres qu’il n’est pas vraiment nécessaire d’aller plus loin dans l’investigation.
Alors, que faire ?
Le premier point d’achoppement lorsque l’on essaie d’esquisser une solution est que notre niveau de vie est directement lié à notre niveau de production de CO2.
Or si l’on souhaite limiter l’élévation de la température, le “budget carbone” à disposition de l’humanité est fortement limité.
Les énergies non fossiles, telles que l’éolien, représentent-elles une solution ? Le fait est qu’à l’heure actuelle celles-ci ne représentent qu’une fraction infime de la consommation d’énergie, et il semble hélas impossible qu’elles deviennent un jour notre source d’approvisionnement principale.
Donc régler le problème du changement climatique sans diminuer massivement la quantité d’énergie qu’on utilise est impossible, et de surcroît la diminution doit être si conséquente qu’elle ne permet pas d’assurer la survie des milliards d’êtres humains que nous sommes sur cette terre.
La consommation de pétrole demeure donc le facteur déterminant de notre richesse. Il est à noter que les experts de l’IEA (International Energy Agency) ont pu déterminer que le pic de production de pétrole conventionnel a été atteint en 2008, et il faut donc s’attendre à une période de contraction structurelle durable de nos économies.
Étant donnée la situation critique où nous nous trouvons et qui nous amènera apparemment inévitablement à y perdre quoi qu’il arrive, il est pertinent d’évoquer l’option du nucléaire qui représente actuellement 10% de la production mondiale, afin de substituer la part du charbon, qui représente encore 40% de la production.
Nous nous trouvons donc à une forme de croisée des chemins : nous devons naviguer entre la baisse volontaire de notre consommation, et donc de notre richesse, et la baisse de consommation imposée par notre environnement. Afin de prendre ce problème au sérieux, il ne suffit pas de montrer patte blanche en exhibant quelques initiatives “vertes” afin de se dédouaner. Il est nécessaire qu’à tous les niveaux chaque acteur tienne une comptabilité physique globale de son empreinte carbone afin de s’assurer qu’il respecte bien un objectif de 4% de réduction annuelle d’émission, condition nécessaire pour nous donner collectivement une chance de survivre.
Source : conférence sur Youtube
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Crypto monnaie et jeu de l’avion : attention aux arnaques !
Sur les crypto monnaies, nous ne sommes ni chauds ni froids. Il y a trois ans, nous avions appelé à la prudence, par le biais d’une analyse de Christophe Alexandre. Pour les gens intéressés, nous suggérons de contacter directement la banque en ligne Swissquote à Gland qui semble bénéficier de l’expertise requise. C’est une thématique qui est généralement classée à haut risque. De notre côté, la banque privée zurichoise Julius Baer, qui est également l’une de nos banques dépositaires, offre un accès direct à ce marché. Néanmoins, nous renouvelons notre appel à la prudence vis-à-vis d’acteurs ayant pignon sur rue à Chypre ou sous d’autres latitudes aux « régulations » très aléatoires.
Utilisant des publicités notamment sur les réseaux sociaux et employant des « faux » Jean-Pierre Pernaut et Jean- Jacques Goldman ou même un « vrai » Darius Rochebin, la mise de départ est modeste. Par exemple, quelques 300 francs. Vous gagnez dès les premières transactions. Vous augmentez votre mise jusqu’au moment où vous perdez tout. Les gains que vous pensiez faire ne sont que fictifs. Ce n’est que le « produit » d’une structure pyramidale. On appelle cela le jeu de l’avion (système de Ponzi). Les pertes quant à elle sont bien réelles.
En cas de doute, nous contacter.
Prochain article : James Finance contre Docteur Carbone
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Positionnement Hiver 2021 Lettre d’information de Meylan Finance Sàrl
Chers Clients, Chers Partenaires et Chers Lecteurs,
Il est encore temps pour vous souhaiter une bonne nouvelle année et une bonne santé.
Avec cette lettre d’information, nous prenons le risque d’explorer d’autres réalités. Notre collègue Christophe Alexandre, analyste financier CFA, nous restitue le contenu de la conférence de Jean-Marc Jancovici, consultant en énergie et climat, qui s’est tenue à Genève, le 17 septembre 2020. Nous vous souhaitons une bonne lecture.
Télétravail obligatoire ; restrictions de mouvements… on s’adapte et on se projette
L’an dernier nous a rappelé que crise signifie aussi opportunité. En 2020, sur 30’000 sociétés cotées à la bourse, de par le monde, seulement 500 ont guidé le fort rebond des indices boursiers. Après l’élection présidentielle américaine et les annonces surprises des premiers vaccins.
Si Coronavirus et COVID -19 ont été les noms les plus employés, on peut sans risque imaginer que vaccinations et vaccins seront les mots à la mode en 2021. Hier, nous apprenions que le management du leader mondial de la machine à emballer Bobst ainsi que d’autres patrons, soutenus par les faîtières CVCI et Swissmen, souhaitent faire vacciner leurs employés pour accélérer la reprise.
Ce genre d’annonce, après celle de passeport Covid-19, n’est pas sans interpeller et laisse entrevoir le passage d’un paradigme dans lequel on pensait à tort tout contrôler à celui dans lequel on nous parlera de rapport bénéfice – risque. A méditer. Pour notre part, nous arrivons au terme d’une riche série de webinaires et autres présentations de perspectives économiques 2021-2022. Ce qui jadis se déroulait dans les salles d’hôtel ou dans les locaux de nos partenaires telles que les banques s’est déroulé derrière notre écran d’ordinateur. Néanmoins, nous sommes équipés pour rédiger vos rapports de situation individuels. Rendre compte, au gré des restrictions sanitaires. Nous n’échappons pas à l’obligation décrétée par l’autorité du télétravail. Quant aux relevés fiscaux, ils seront générés par les banques dépositaires à partir de la seconde semaine de février.
Revenons aux marchés financiers. En 2020, l’innovation fut au cœur de l’actualité. Elle va encore le rester. Commepour le fatidique 11 septembre 2001, il y a un avant et un après. Le télétravail a poussé à changer nos habitudes. Il est probable que nous vivrons encore à ce rythme quelques mois. On entendra tout et son contraire. Les politiques n’ont plus qu’un mot à la bouche… vaccin.
Le conditionnement médiatique est en place. La semaine dernière, lors de son webinaire sur les perspectives économiques 2021, Exane, du groupe bancaire BNP Paribas, prévenait que si les restrictions actuelles devaient se maintenir au-delà de la mi-février, il y aurait danger pour les résultats des entreprises. Les chiffres du second trimestre seraient impactés. La semaine précédente, toujours lors d’un webinaire sur les perspectives économiques, son concurrent ODDO BHF dissimulait avec peine son grand optimisme pour l’exercice en cours. On vit sur un mode de vie alterné entre le chaud et le froid non sur un rythme mensuel ou hebdomadaire mais quotidien. Pour autant, les différents acteurs économiques s’adaptent. La vie continue et les gens consomment. Investir c’est participer au monde actuel et de demain. C’est aussi influer sur celui-ci. L’an dernier, nous écrivions que le choc exogène encaissé par les marchés financiers au cours du krach de mars nécessiterait dix-huit bons mois de « réparation. »
Nous y sommes. Des pans d’activités tels que le secteur aérien n’est pas prêt de repartir et le tourisme qui est la première industrie du monde va rester en berne encore quelques semaines. Dans cette constellation, des baisses sporadiques des marchés financiers sont probables. Elles offriront des points d’entrée avantageux sur quelques bonnes entreprises appartenant aux secteurs d’avenir. Parmi lesquels, on identifie naturellement les acteurs majeurs ou les plus innovants sur le plan de la transition énergétique ; les infrastructures qui sont stimulées par les plans de relance étatiques – on pense, entre autre, à celui de 1900 milliards de dollars présenté par Joe Biden ; la distribution et le traitement de l’eau (Geberit, Suez et Veolia) ; la cybersécurité (les bonnes nouvelles de Kudelski, la semaine dernière font plaisir); les technologies quantiques (on suit l’américain Pandora et le français Thales); le rail, avec près de 40 constructeurs mondiaux de matériel ferroviaire roulant et de solides perspectives, offre la possibilité de participer à un secteur qui n’est qu’à l’aube de sa consolidation et qui participe pleinement à la transition énergétique ; à l’économie circulaire et à l’alimentation dite intelligente. La tendance qu’est la durabilité étant de plus en plus importante, l’alimentation et ses effets sur notre bien- être et sur notre environnement occupe une place centrale. Là aussi, l’innovation est dynamique. La liste n’est pas exhaustive. Nous en reparlerons régulièrement, dans le courant de l’année.
Sources :
- Actualité quotidienne des marchés de la BCV
- Webinaire de Julius Baer du 13 janvier
- Webinaire de ODDO BHF du 14 janvier
- Webinaire d’Exane du 18 janvier
- Webinaire hebdomadaire de la banque Vontobel
- Flashs marchés de la banque Edmond de Rothschild : « Vaccins et plans de relance soutiennent la tendance » et « La situation sanitaire se dégrade »
Prochain article : Crypto monnaie et jeu de l’avion : attention aux arnaques !
Avec nos meilleurs et dévoués messages
François Meylan
Information : info@meylan-finance.ch
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The IFA’s Wealth Gram – La tribune mensuelle des membres du GSCGI
Vol. X – N° 102 – Décembre 2020 / Janvier 2021
Quelques grandes tendances pour 2021…
…article de François Meylan—Meylan Finance, Membre du GSCGI
Dans cet environnement de marchés boursiers soutenus par les banques centrales avec des taux d’intérêts très bas voire négatifs, il reste à savoir dans quoi il faudra être investi, ce que confirmait récemment Samy Chaar, chef économiste de la banque privée Lombard Odier, dans un média spécialisé: «Restez investis!»
Les mégatendances suivantes ressortent de plusieurs études:
1) L’essor des robots et de l’intelligence artificielle
Grâce à l’augmentation de la puissance de calcul et l’accès à des données toujours plus nombreuses et complètes, l’intelligence artificielle (IA) a fait son entrée dans de multiples industries.
2) Le creusement des inégalités
La mondialisation a laissé de côté une part grandissante de la population. Le recours à la planche à billets par les banques centrales a certes permis de sauver de nombreuses entreprises de la faillite et maintenu le système financier à flot. Par contre, la création de richesse a davantage rémunéré le capital que le travail, creusant le fossé entre les plus riches et les plus pauvres. La crise du COVID-19 n’a fait qu’accroître ce dangereux déséquilibre. Les frustrations croissent et les populismes grandissent. Cette mégatendance pourrait bénéficier aux secteurs et entreprises qui produisent de manière locale ainsi que les valeurs liées à l’industrie de la sécurité et la cybersécurité (Prosegur; Leonardo, etc.).
3) Les infrastructures
Le besoin de rénovation d’infrastructures existantes ou de nouvelles installations est important tant aux Etats-Unis que sur le vieux continent. La transition énergétique soutient la tendance. Entre autre, on pense au développement du rail (Vinci; Siemens; ABB; Alstom voire CRRC).
4) Les «Millennials»
Les «Millennials», aussi communément appelés la Génération Y, sont les personnes nées dans les années 1980 et le début des années 1990. Cette catégorie d’âge représente 50% de la population mondiale, dont une grande partie dans les pays émergents. Ils ont pour point commun le fait d’avoir grandi en pleine évolution technologique et numérique. Cette génération est également très soucieuse de l’écologie, du développement durable et des grandes questions de société telles que la diversité. Il est donc assez naturel pour les «Millennials» de favoriser les investissements dans les entreprises tournées vers la transition énergétique, qui respectent les critères ESG (environnement, social, gouvernance), les valeurs technologiques, les véhicules électriques, les loisirs et la santé.
5) La «Silver Economy»
La population est vieillissante. Dans un pays comme le Japon, les décès sont plus nombreux que les naissances et l’immigration n’est pas suffisante pour combler le déficit démographique. Le pourcentage de la population mondiale âgée de plus de 65 ans a augmenté depuis la guerre, créant une économie dite «argentée». De nouveaux besoins apparaissent. Les principaux bénéficiaires de cette tendance sont les entreprises de biotechnologie qui ciblent les maladies liées à l’âge tel que le diabète, l’arthrite et le coeur, mais aussi les entreprises impliquées dans les loisirs et l’accompagnement de la personne.
François Meylan
Directeur et fondateur de Meylan Finance Membre du GSCGI
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